“去年监管层对上市公司最多的处罚原因是‘未勤勉尽责’。”在7月18日召开的第十九届中国CFO大会上，三六零集团董事、CFO兼董秘张海龙一语道破上市公司面临的最大合规挑战。

张海龙指出，监管层审视“勤勉尽责”有两个关键点：一是关键时间点是否及时行动，二是是否做好文件留存。而AI技术恰恰能解决这两个痛点——第一时间获取信息并提醒处理，同时自动留存文件。

就在张海龙演讲的同一天，保利联合发布公告，因董秘空缺超过三个月，董事长刘文生开始代行董秘职责。这是2025年上半年308家更换董秘的A股公司中的一个缩影。

01 变动潮来袭

Wind数据显示，2025年上半年已有308家A股公司变更董秘，占上市公司总数的5.6%，流动频率创下历史新高。这场“董秘大洗牌”正悄然改变着资本市场的治理生态。

新老交接是此轮变动潮的显著特点。在金科股份任职近二十年的老牌董秘最终离职，其任期内公司因信息披露违规三次被交易所通报批评。

与此同时，年轻力量正加速补位。今年一季度，某生物医药企业27岁的证券事务代表升任董秘，成为当季最年轻任职者。电子与机械设备行业吸引了最多的年轻董秘，占比超过30%。

“新一代董秘更擅长用社交媒体和数字化工具优化投资者沟通。”一位财经观察人士指出，频繁更换董秘会影响治理的连续性——皇台酒业两年内换了三位董秘，暴露了岗位稳定性问题。

02 新老董秘交替

制度重构从深层推动了岗位变动。2025年7月1日，新修订的《上市公司信息披露管理办法》实施，将个人罚款上限从3万元提至10万元，首次超过了半数董秘的年薪。

这套“强责任+简架构”的组合拳，促使企业重新评估董秘团队的专业匹配度。当合规成本与薪酬出现倒挂，部分老将的离开成为必然。

企业上市后，董秘流向呈现两极分化。部分“功成身退”者获得丰厚回报：千兆科技前任董秘离任时持有220万股限制性股票，按当时股价市值超千万元。

但高薪未必能留住人才。某食品公司在2025年3月发布“不限学历”的董秘招聘启事，年薪仅23万至45万元，被视为岗位吸引力下降的信号。

03 挑战与回应

投资者关系管理正考验着董秘的专业能力。7月14日，比亚迪董秘面对了一连串尖锐提问。

有投资者抱怨：“全网都在传比亚迪很快倒闭，贵公司股价短短一个多月跌了100块，等于买一手就亏一万。”还有人追问：“A股为什么还不实施分配？当前股价持续下行为什么？”

相比之下，格力电器董秘的回应展现了专业水准。当被问及中老年市场开发计划时，董秘详细介绍了“风不吹人空调”、顶部按键洗衣机、金康煲、血糖仪血压仪等适老产品，甚至提供官网链接供投资者深入了解。

五粮液董秘的回复则略显简单。面对投资者关于欧盟白兰地反倾销税带来机遇的提问，仅回应：“尊敬的投资者，感谢您的建议！”

04 制度规范化

在董秘频繁变动背景下，制度建设正在加强。7月18日，爱朋医疗和正裕工业不约而同发布了新版《董事会秘书工作制度》。

这些制度明确了董秘作为公司与交易所之间的指定联络人角色，强调了其“协调信息披露工作，组织制定信息披露事务管理制度”的核心职责。

对于董秘空缺问题，制度规定：空缺超过三个月时，董事长应当代行职责，并在六个月内完成聘任。这也正是保利联合目前面临的处境。

05 AI赋能新趋势

面对日益复杂的监管环境，AI正成为董秘的得力助手。三六零开发的一整套AI招聘工具，能自动生成面试文档，由数字人担任面试官，比人工面试更节省资源、更公平。

“经过我们的实践探索，AI可以很好地解决这两个问题（勤勉尽责）。”张海龙在演讲中强调，AI工具能第一时间获取信息并提醒相关负责人处理，同时留存文件，显著减小被监管处罚的风险。

而富瑞特装董秘在7月17日通过竞价交易减持8万股，成交均价7.9元/股，金额63.2万元。这种高管减持行为，也因AI技术的应用而变得更加透明和规范。

环保行业的董秘不好当——华控赛格新任董秘面临7.82%的毛利率，比行业平均水平低不少。他的应对策略是向投资者清晰解释业务结构差异与改善路径，强调PPP项目“时间换空间”的特性。

与此同时，年仅27岁的证券事务代表在今年一季度升任生物医药企业董秘。新生代带着对数字化工具的天生敏感，开始重塑投资者关系管理方式。

董秘职责正从“事务型信披”向“价值管理”转变。他们必须同时扮演好合规执行官、投资者关系顾问和资本运作操盘手三重角色。随着新规实施，这场始于人事变动的洗牌，最终将重塑A股公司治理的基因。

END

董秘百人会

上市公司董秘百人会（简称“董秘百人会”）成立于2017年11月25日，由资深董秘何愿平、吴易得、侯郁波倡议，联合69位具有较高市场影响力和行业号召力的上市公司董秘代表共同发起。发展至今共汇聚了A股和H股超过1200位上市公司董事会秘书理事，是专注于董秘履职赋能的组织。

董秘百人会秉承“共商、共建、共享”运营理念，通过践行“服务董秘、服务上市公司、服务资本市场”，充分发挥上市公司董事会秘书作为公司高管的资源整合效能，为县域经济发展打造的各类增长极载体建设，提供产业发展规划、支柱产业链的“建链、补链、延链、强链”研判和布局、产业园区精准招商、产业链扶持基金募集管理以及与产业链载体运营等服务，有效推动地区经济构建高质量产业生态体系。